DOKUMENTATION/Erklärung der Bank of England zur Ratssitzung

Am 1. August 2024 veröffentlichte die Bank of England (BoE) die Ergebnisse ihrer letzten Ratssitzung, die am 31. Juli 2024 stattfand. Diese Sitzung war von besonderem Interesse, da das Monetary Policy Committee (MPC) eine wichtige Entscheidung über den Leitzins traf. Die Mehrheit der Mitglieder stimmte für eine Senkung des Bank Rate um 0,25 Prozentpunkte auf 5 Prozent. Dies war das Ergebnis einer Abstimmung, bei der fünf Mitglieder für die Senkung stimmten, während vier Mitglieder eine Beibehaltung des Zinssatzes bei 5,25 Prozent bevorzugten.

Die Hauptaufgabe des MPC besteht darin, die Geldpolitik so zu gestalten, dass das Inflationsziel von 2 Prozent erreicht wird und gleichzeitig das Wachstum sowie die Beschäftigung gefördert werden. Um dies zu erreichen, verfolgt das MPC einen mittel- bis langfristigen Ansatz, der es ermöglicht, die erforderliche geldpolitische Haltung zu bestimmen, um das Inflationsziel nachhaltig zu erreichen.

In dem begleitenden Bericht zur Geldpolitik für August wurden aktualisierte Prognosen für die wirtschaftliche Aktivität und die Inflation veröffentlicht. Die zwölfmonatige Verbraucherpreisinflation (CPI) lag im Mai und Juni bei 2 Prozent, was dem Inflationsziel des MPC entspricht. Für die zweite Jahreshälfte wird jedoch ein Anstieg der CPI-Inflation auf etwa 2,75 Prozent erwartet. Dies ist darauf zurückzuführen, dass die Rückgänge der Energiepreise des Vorjahres aus dem jährlichen Vergleich herausfallen, was die anhaltenden inländischen Inflationsdrucke deutlicher sichtbar macht.

Die durchschnittlichen wöchentlichen Einkommenswachstumsraten im privaten Sektor sind in den drei Monaten bis Mai auf 5,6 Prozent gesunken, während die Inflation im Dienstleistungssektor im Juni auf 5,7 Prozent zurückgegangen ist. Trotz eines deutlichen Anstiegs des Bruttoinlandsprodukts (BIP) in diesem Jahr zeigt sich, dass der zugrunde liegende wirtschaftliche Schwung schwächer ist.

Das MPC hat ein Rahmenwerk entwickelt, um die mittelfristige Inflationsperspektive zu bewerten, das zwischen Erst- und Zweitrundeneffekten unterscheidet. Der Fokus liegt auf den Zweitrundeneffekten, die anhaltendere inflationäre Drucke erfassen. Das Komitee beobachtet weiterhin die Ansammlung von Beweisen aus einer breiten Palette von Indikatoren.

Das MPC erwartet, dass der Rückgang der Hauptinflation und die Normalisierung vieler Indikatoren der Inflationserwartungen weiterhin zu schwächeren Lohn- und Preisbildungsdynamiken führen werden. Ein gewisser Spielraum sollte in der Wirtschaft entstehen, da das BIP unter das Potenzial fällt und sich der Arbeitsmarkt weiter lockert. Es wird erwartet, dass die inländische Inflationspersistenz in den kommenden Jahren aufgrund der restriktiven Geldpolitik nachlässt.

Dennoch besteht das Risiko, dass die inflationären Drucke aus Zweitrundeneffekten mittelfristig hartnäckiger sein könnten. Ein stärker als erwarteter Nachfrageschub und strukturelle Faktoren, wie eine höhere Gleichgewichtiger Arbeitslosenquote, könnten die inländische Lohn- und Preisbildung anhaltend beeinflussen. Zudem könnte der Grad der Restriktivität der Geldpolitik geringer sein, als im aktuellen Urteil des Komitees angenommen.

In Anbetracht dieser Überlegungen hat das Komitee beschlossen, den Bank Rate auf 5 Prozent zu senken. Es ist nun angebracht, den Grad der politischen Restriktivität leicht zu reduzieren. Die Auswirkungen vergangener externer Schocks haben nachgelassen, und es gibt Fortschritte bei der Minderung der Risiken einer Persistenz der Inflation. Obwohl das BIP stärker als erwartet war, belastet die restriktive Geldpolitik weiterhin die Aktivität in der Realwirtschaft, was zu einem lockereren Arbeitsmarkt führt und den inflationären Druck verringert.

Die Geldpolitik muss weiterhin restriktiv bleiben, bis die Risiken, dass die Inflation nachhaltig auf das Ziel von 2 Prozent zurückkehrt, weiter abgebaut sind. Das Komitee beobachtet weiterhin genau die Risiken der Inflationspersistenz und wird bei jeder Sitzung über den angemessenen Grad der geldpolitischen Restriktivität entscheiden.

Diese Entscheidungen und die zugrunde liegenden Überlegungen sind von großer Bedeutung für die zukünftige wirtschaftliche Entwicklung im Vereinigten Königreich und werden von Marktbeobachtern und Analysten aufmerksam verfolgt.

Quellen: Finanzen.net, MarketScreener