Nagel: Intervalle zwischen EZB-Zinsschritten können schwanken

Die geldpolitischen Entscheidungen der Europäischen Zentralbank (EZB) stehen im Fokus der öffentlichen und wirtschaftlichen Diskussion. Joachim Nagel, ein Mitglied des EZB-Rats und Präsident der Deutschen Bundesbank, hat kürzlich betont, dass die EZB bei zukünftigen Zinssenkungen nicht an einen festen vierteljährlichen Rhythmus gebunden ist. Dies bedeutet, dass die Zeitabstände zwischen den möglichen Zinsschritten variieren können, abhängig von den eingehenden wirtschaftlichen Daten.

In einer Rede, die bei einer Veranstaltung der Commerzbank veröffentlicht wurde, erklärte Nagel, dass der geldpolitische Kurs der EZB lange genug straff bleiben müsse, um die Inflationsrate mittelfristig auf das Ziel von zwei Prozent zurückzuführen. Er wies darauf hin, dass die Annahmen über die Leitzinsen auch den Projektionen der EZB zugrunde liegen. Nagel stellte klar, dass die Leitzinsen nicht so schnell und stark gesenkt werden, wie sie zuvor angehoben wurden. Dies ist ein wichtiger Punkt, da die EZB in den letzten Jahren eine Reihe von Zinserhöhungen vorgenommen hat, um die Inflation zu bekämpfen.

Ein zentrales Anliegen von Nagel ist es, die Inflation so schnell wie möglich stabil bei dem angestrebten Zielwert von zwei Prozent zu sehen. Um dies zu erreichen, wird die EZB in ihren zukünftigen Entscheidungen flexibel bleiben und sich nicht im Voraus festlegen. Nagel betonte, dass die EZB nicht „per Autopilot“ agiert, sondern neue Daten ergebnisoffen prüfen wird.

Die Diskussion über die Zinspolitik der EZB ist besonders relevant, da die Inflation in der Eurozone in den letzten Monaten wieder angestiegen ist. Im Dezember 2023 lag die Inflationsrate bei 2,9 Prozent, was die EZB dazu veranlasste, ihre Geldpolitik zu überdenken. Nagel hat in der Vergangenheit gewarnt, dass eine zu frühe Zinssenkung „fatal“ sein könnte, da dies zu einer erneuten Inflation führen könnte. Er verwies auf frühere Zinszyklen, in denen ein abwartender Ansatz oft der bessere Weg war.

Die EZB wird am 7. März 2024 erneut über die Leitzinsen beraten. Nagel hat betont, dass vor einer Zinssenkung noch mehr Daten benötigt werden, um die wirtschaftliche Lage besser einschätzen zu können. Insbesondere die Lohnentwicklung und die Kerninflation, die im Januar 2024 bei 3,3 Prozent lag, sind entscheidende Faktoren für die zukünftige Geldpolitik der EZB.

Die Kerninflation, die die schwankungsanfälligen Preise für Energie, Lebensmittel, Alkohol und Tabak ausschließt, gilt als wichtiges Barometer für zugrunde liegende Preistrends. Nagel äußerte Bedenken hinsichtlich der hohen Lohnabschlüsse, die als einer der Haupttreiber der Inflation angesehen werden. Diese Faktoren werden die EZB in ihren zukünftigen Entscheidungen berücksichtigen müssen.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die EZB in einer komplexen Situation agiert, in der sie eine Balance zwischen der Bekämpfung der Inflation und der Unterstützung des wirtschaftlichen Wachstums finden muss. Die Flexibilität in der Zinspolitik, wie sie von Nagel beschrieben wird, könnte entscheidend dafür sein, wie die EZB auf zukünftige wirtschaftliche Herausforderungen reagiert.

Die kommenden Monate werden zeigen, wie sich die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen entwickeln und welche Schritte die EZB letztendlich unternehmen wird, um ihre geldpolitischen Ziele zu erreichen.

Quellen: finanzen.net, tagesschau.de, haufe.de.