Der deutsche Leitindex DAX® erreichte am 26. September 2024 ein neues Allzeithoch und durchbrach zum 31. Mal in diesem Jahr die Schallmauer von 19.000 Punkten. Dieser beeindruckende Anstieg erfolgte trotz der sich häufenden Warnsignale aus der deutschen Wirtschaft. Wie passt das zusammen?

DAX im Höhenflug – Wirtschaft auf Talfahrt?

Während der DAX® neue Höchststände feiert, taumelt die deutsche Wirtschaft weiter abwärts. Die führenden Wirtschaftsinstitute des Landes haben ihre Prognose für das Wirtschaftswachstum im Jahr 2024 erneut gesenkt und erwarten nun einen Rückgang des Bruttoinlandsprodukts (BIP) um 0,1 Prozent. Damit steckt Deutschland weiterhin in der Rezession fest. Bereits im Vorjahr war die Wirtschaftsleistung um 0,1 Prozent geschrumpft.

Besonders die deutsche Industrie, die rund ein Viertel der Wirtschaftsleistung ausmacht, sendet seit Langem negative Signale. Der ifo-Geschäftsklimaindex, ein wichtiger Frühindikator für die Konjunkturentwicklung, ist im August zum dritten Mal in Folge gefallen. Erfahrungsgemäß deutet ein dreimaliger Rückgang dieses Index auf einen bevorstehenden Abschwung hin.

Ist der DAX® losgelöst von der Realwirtschaft?

Die Diskrepanz zwischen dem Höhenflug des DAX® und der Schwäche der deutschen Wirtschaft lässt sich durch verschiedene Faktoren erklären. Zum einen ist der DAX® kein direkter Spiegel der deutschen Wirtschaft. Die 40 im Index vertretenen Unternehmen erzielen einen Großteil ihrer Umsätze und Gewinne im Ausland und sind daher relativ unabhängig von der konjunkturellen Entwicklung in Deutschland.

Zum anderen haben die Anleger an der Börse die negativen Konjunkturdaten längst in ihre Bewertung der Aktien einbezogen. Die Börse reagiert auf konjunkturelle Frühindikatoren, und diese haben bereits vor Monaten auf eine Abschwächung der deutschen Wirtschaft hingedeutet.

Welche Faktoren treiben den DAX® an?

Neben der Tatsache, dass die negativen Konjunkturdaten bereits „eingepreist“ sind, gibt es weitere Faktoren, die den DAX® derzeit antreiben. Dazu gehören:

• Die Erwartung einer lockeren Geldpolitik der Europäischen Zentralbank (EZB). Die schwache Konjunktur in Deutschland erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass die EZB die Leitzinsen weiter senken wird. Sinkende Zinsen machen Aktien im Vergleich zu festverzinslichen Wertpapieren attraktiver.
• Die jüngsten geldpolitischen Impulse aus China. Die chinesische Zentralbank (PBoC) hat ihre Geldpolitik deutlich gelockert, um die Konjunktur anzukurbeln. Da China ein wichtiger Handelspartner für Deutschland und Europa ist, profitiert auch der DAX® von diesen Maßnahmen.
• Die Angst der Anleger, etwas zu verpassen („Fear Of Missing Out“, FOMO). Viele Anleger fürchten, den jüngsten Anstieg am Aktienmarkt zu verpassen, und steigen daher jetzt ein. Diese zusätzliche Nachfrage treibt die Kurse weiter in die Höhe.

Wie geht es mit dem DAX® weiter?

Kurzfristig mahnen einige Experten zur Vorsicht, da der DAX® nach dem jüngsten Anstieg „überkauft“ sein könnte. Mittel- bis langfristig bleiben die Aussichten für den deutschen Leitindex jedoch positiv. Die lockere Geldpolitik der EZB und die geldpolitischen Impulse aus China dürften den Aktienmarkt weiter stützen. Zudem könnte der DAX® ab November saisonal bedingt weiter zulegen. Historisch gesehen sind die Monate November bis April die stärksten Monate an der Börse.

Quelle: https://www.finanzen.net/nachricht/aktien/dax-rekordhoch-zum-31-mal-in-2024-13875069

Weitere Quellen:

• https://www.onvista.de/news/2024/09-27-dax-rekordhoch-zum-31-mal-in-2024-0-12-26314385
• https://www.ariva.de/news/kolumnen/dax-rekordhoch-zum-31-mal-in-2024-11385026
• https://www.aktiencheck.de/exklusiv/Artikel-DAX_Rekordhoch_zum_31_Mal_2024_Chartanalyse-17588446
• https://www.stock-world.de/nachrichten/aktien_des_tages/DAX-Rekordhoch-zum-31-Mal-2024-Chartanalyse-n17588446.html
• https://stock3.com/news/nasdaq-100-ist-das-ein-ausbruch-2-15439357
• https://stock3.com/news/dax-der-index-bricht-wie-angesagt-aus-15437947
• https://www.stock-world.de/nachrichten/aktien_des_tages/DAX-Long-Signal-n17588450.html
• https://www.tagesschau.de/wirtschaft/boerse/dax-konjunktur-krise-100.html